Возникновение города связано с освоением Варьеганского месторождения нефти и газа. В 1973 году на месте будущего города высадился десант работников СМУ № 9 треста «Нижневартовскнефтестрой». В начале 1980-х начато строительство капитального жилья, а 15 августа 1984 года поселок получил официальный статус города. Ханты называли местность Варьёган Маа.

Современный Радужный — развитый и комфортный для проживания город, многократный победитель конкурса самого благоустроенного города ХМАО — Югры. В 2002 году в городе состоялось открытие Ледового дворца спорта с искусственным льдом и 1,5 тысячами посадочных мест. В городе развиты здравоохранение, образование, спорт, сфера социальной защиты населения.

В Радужном действует 21 образовательное учреждение, в которых учатся 7 тыс. учащихся. 
С 2000 года в городе создана прекрасная спортивная база. 
Команда Радужного заняла второе призовое место на Спартакиаде городов и районов Тюменской области. Радужный является родиной известного российского биатлониста Алексея Волкова.

 

В Радужном в учреждениях культурно-досугового типа занимается 28 коллективов самодеятельного народного творчества, в которых занимаются 1400 человек. В 2004 году учреждениями культуры проведено 1556 мероприятий, которые посетили более 3 тысяч человек.

За 2004 год Детской школой искусств и Детской художественной школой за участие в международных, региональных, областных выставках и конкурсах получено 16 дипломов первой степени, 7 — второй, 13 — третьей.

В марте 2004 года в Радужном проведен III Открытый Западно-Сибирский конкурс юных исполнителей на деревянных духовых инструментах «Радужные нотки».